贸易收入：同比增7.52%，稳中有升

2026年第一季度，国电南瑞已毕贸易收入95.64亿元，较上年同期的88.95亿元增长7.52%，营收规模保捏稳步膨大态势。从营收组成来看，公司本期无其他收入起头，沿途贸易收入均来自主贸易务，裸露其中枢业务的褂讪性。

净利润：归母净利增6.04%，相称常性损益孝顺升迁

论说期内，公司包摄于上市公司鼓励的净利润为7.21亿元，同比增长6.04%；扣非后归母净利润为6.42亿元，同比增长5.39%。两者增速各异主要源于相称常性损益的孝顺升迁，本期相称常性损益共计7930.56万元，较上年同期的7106.29万元（计较样子：6.80亿元-6.09亿元）增长11.6%，其中结构性进款银行居品收益及养殖金融器用公允价值变动孝顺8351.21万元，成为相称常性损益的主要起头。

技俩

2026年一季度（万元）

2025年一季度（万元）

同比变动（%）

归母净利润

6.04

扣非归母净利润

5.39

相称常性损益

11.60

每股收益：基本每股收益微增6.11%

公司本期基本每股收益为0.09元/股，较上年同期的0.09元/股增长6.11%；稀释每股收益相同为0.09元/股，同比增长6.11%。收益增长主要收成于净利润的升迁，同期本期限度性股票激勉事项对每股收益产生了稀释作用，若剔除该影响，每股收益增幅或进一步扩大。

加权平均净钞票收益率：微降0.01个百分点

论说期内，公司加权平均净钞票收益率为1.36%，较上年同期的1.37%着落0.01个百分点。尽管净利润有所增长，但包摄于上市公司鼓励的悉数者职权同比增长1.61%至534.93亿元，职权规模的膨大小幅稀释了净钞票收益率。

应收账款：余额同比降14.71%，回款后果升迁

抛弃2026年3月末，公司应收账款余额为266.52亿元，较上年年末的312.50亿元着落14.71%，较上年同期（未长远期末数，仅对近年末变动）也呈现彰着回落。荟萃筹算算作现款流中销售商品收到现款155.40亿元（同比增长7.91%）来看，公司本期回款后果有所升迁，应收账款压力有所缓解。

应收单据：余额同比降32.06%，单据结算占比减少

期末公司应收单据余额为4986.43万元，较上年年末的7339.54万元着落32.06%。应收单据规模的缩减，乐鱼中国app官方网站首页一方面可动力于公司减少了单据结算的比例，另一方面也响应出下旅客户付款样子的变化，或公司对单据收款的偏好缩小。

存货：余额同比增27.05%，备货规模扩大

抛弃论说期末，公司存货余额为165.91亿元，较上年年末的130.58亿元增长27.05%。荟萃筹算算作现款流中购买商品支付现款136.93亿元（同比增长19.95%）来看，公司一季度加大了采购备货力度，主要为后续业务开展储备原材料及居品，但若商场需求不足预期，可能面对存货跌价风险。

销售用度：同比增5.64%，与营收增速匹配

本期公司销售用度为5.02亿元，较上年同期的4.75亿元增长5.64%，增速低于贸易收入的7.52%，销售用度率由上年同期的5.34%降至5.25%，裸露公司销售用度管控智力有所升迁，用度干与与营收增长基本匹配。

科罚用度：同比增1.48%，管控见效显贵

论说期内，黄金城科罚用度为3.39亿元，较上年同期的3.34亿元增长1.48%，增速远低于营收增速，科罚用度率由上年同期的3.76%降至3.55%，体现了公司在科罚用度管控方面的见效，运营后果捏续升迁。

财务用度：由负转正，利息收入大幅减少

本期公司财务用度为6961.79万元，而上年同期为-6150.63万元，由净收益转为净支拨。主要原因是本期利息收入为2706.19万元，较上年同期的7435.04万元大幅减少63.60%，而利息用度仅从485.79万元降至368.27万元，利息收入的暴减是财务用度由负转正的中枢成分。

技俩

2026年一季度（万元）

2025年一季度（万元）

同比变动（%）

财务用度

-

利息收入

-63.60

利息用度

-24.19

研发用度：同比增6.25%，捏续加码技巧干与

本期研发用度为8.37亿元，较上年同期的7.88亿元增长6.25%，研发用度率为8.75%，与上年同期的8.86%基本捏平。公司捏续加大研发干与，有助于安祥其在电力自动化领域的技巧进步上风，但也对短期利润酿成一定压力。

筹算算作现款流净额：同比骤降428%，备货支拨大幅加多

论说期内，筹算算作产生的现款流量净额为-15.14亿元，较上年同期的-2.87亿元大幅减少（变动幅度不适用），现款流压力显贵加大。主要原因是一季度采购备货较多，购买商品、接纳劳务支付的现款同比增长19.95%至136.93亿元，而销售商品收到现款仅增长7.91%，导致筹算算作现款流出大幅高于流入。

投资算作现款流净额：由负转正，投资规模减弱

本期投资算作产生的现款流量净额为1.62亿元，上年同期为-30.73亿元，已毕由负转正。一方面，公司本期收回投资收到的现款为155.30亿元，同比增长2.34%；另一方面，投资支付的现款为149.99亿元，较上年同期的179.97亿元大幅减少16.66%，投资规模的减弱使得投资算作现款流由净流出转为净流入。

筹资算作现款流净额：同比扩大净流出规模

本期筹资算作产生的现款流量净额为-1.89亿元，较上年同期的-0.95亿元，净流出规模扩大100%。主要原因是本期筹资算作现款流出为34.88亿元，较上年同期的17.28亿元增长101.85%，其中偿还债务支付现款16亿元，分拨股利、利润支付现款13.40亿元，均较上年同期有所加多。

风险教唆

现款流压力风险：筹算算作现款流净额大幅为负，且同比骤降，若后续销售回款不足预期或备货需求捏续高企，公司现款流压力将进一步加大，可能影响平方运营及偿债智力。

存货积压风险：存货规模大幅增长27.05%，若卑鄙商场需求出现波动，存货盘活速率放缓，可能面对存货跌价死亡，进而影响公司利润。

财务用度波动风险：本期利息收入大幅减少导致财务用度由负转正，若未来商场利率捏续下行或公司现款科罚后果着落，利息收入可能进一步缩减HJC黄金城官网首页，对利润产生负面影响。

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